{"id":95618,"date":"2026-03-18T05:45:47","date_gmt":"2026-03-18T08:45:47","guid":{"rendered":"https:\/\/ubirataonline.com.br\/tesouro-faz-maior-intervencao-nos-juros-em-mais-de-10-anos-17-03-2026-economia\/"},"modified":"2026-03-18T05:45:51","modified_gmt":"2026-03-18T08:45:51","slug":"tesouro-faz-maior-intervencao-nos-juros-em-mais-de-10-anos-17-03-2026-economia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ubirataonline.com.br\/en\/tesouro-faz-maior-intervencao-nos-juros-em-mais-de-10-anos-17-03-2026-economia\/","title":{"rendered":"Tesouro faz maior interven\u00e7\u00e3o nos juros em mais de 10 anos – 17\/03\/2026 – Economia"},"content":{"rendered":"

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O Tesouro Nacional realizou duas novas recompras de t\u00edtulos p\u00fablicos nesta ter\u00e7a-feira (17) com o objetivo de frear a escalada das taxas de juros<\/a> futuros depois que a guerra no Ir\u00e3 elevou o pre\u00e7o do petr\u00f3leo, trazendo o receio de um repique inflacion\u00e1rio.<\/p>\n

As interven\u00e7\u00f5es t\u00eam como objetivo conter a volatilidade no mercado de juros, que baliza a estimativa da trajet\u00f3ria futura da taxa b\u00e1sica de juros. A Selic serve de refer\u00eancia para empr\u00e9stimos e financiamentos.<\/p>\n

Com esses novos leil\u00f5es, a atua\u00e7\u00e3o do Tesouro soma R$ 43,6 bilh\u00f5es em apenas dois dias. O valor, em termos nominais, supera a interven\u00e7\u00e3o ocorrida em 2020, quando as incertezas decorrentes da pandemia da Covid-19 causaram turbul\u00eancia no mercado. Naquela ocasi\u00e3o, o Tesouro recomprou R$ 35,56 bilh\u00f5es em t\u00edtulos ao longo de 15 dias, segundo os dados oficiais.<\/p>\n

Em relat\u00f3rio a clientes, a Warren Rena apontou que a atua\u00e7\u00e3o do Tesouro tamb\u00e9m \u00e9 a maior dos \u00faltimos 13 anos, pelo menos. Em epis\u00f3dios como as manifesta\u00e7\u00f5es de 2013 ou a greve dos caminhoneiros em 2018, o \u00f3rg\u00e3o teve uma atua\u00e7\u00e3o menor, sempre em termos nominais.<\/p>\n

Quando consideradas tamb\u00e9m as vendas extraordin\u00e1rias de pap\u00e9is, a interven\u00e7\u00e3o atual soma R$ 41,94 bilh\u00f5es, contra R$ 33,1 bilh\u00f5es na pandemia, segundo os dados compilados pela Warren Rena.<\/p>\n

Um integrante do Tesouro afirma que a decis\u00e3o de atuar tem seguido crit\u00e9rios t\u00e9cnicos, para conter a volatilidade no mercado num momento de elevada incerteza devido \u00e0 guerra no Ir\u00e3. O pre\u00e7o do petr\u00f3leo mais alto pode se traduzir em aumentos de pre\u00e7os.<\/p>\n

No mercado, por\u00e9m, chama a aten\u00e7\u00e3o o fato de a interven\u00e7\u00e3o se dar em semana de decis\u00e3o de juros<\/a> pelo Copom<\/a> (Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria). Habitualmente, o Tesouro evita interferir no mercado em um momento como este, para evitar a interpreta\u00e7\u00e3o de que o governo tenta “quebrar o term\u00f4metro” dos juros, j\u00e1 que a recompra dos t\u00edtulos tira press\u00e3o das taxas, que caem ou sobem menos.<\/p>\n

Como a curva de juros \u00e9 uma das refer\u00eancias das expectativas do mercado para o rumo da Selic, taxas mais elevadas poderiam indicar menor espa\u00e7o para o Banco Central cortar juros, algo que iria de encontro ao desejo do governo neste momento.<\/p>\n

Pesquisa da Bloomberg com 30 analistas indica que 19 deles preveem um corte de 0,25 ponto percentual na Selic na reuni\u00e3o desta quarta, enquanto outros dez apostam numa queda de 0,5 ponto percentual. Uma casa v\u00ea a manuten\u00e7\u00e3o da taxa em 15%. Antes da intensifica\u00e7\u00e3o do conflito no Ir\u00e3, a previs\u00e3o predominante era de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,5 ponto percentual.<\/p>\n

Para um dos t\u00e9cnicos ouvidos, o Tesouro optou por adotar postura mais proativa e lan\u00e7ar uma estrat\u00e9gia agressiva logo de cara, numa tentativa de evitar que o custo da atua\u00e7\u00e3o fosse ainda maior no futuro, em eventual momento de maior disfun\u00e7\u00e3o nos mercados.<\/p>\n

Esse interlocutor afirma que \u00e9 uma postura distinta de dezembro de 2024, quando o mercado perdeu a refer\u00eancia em meio \u00e0 elei\u00e7\u00e3o de Donald Trump<\/a> para os Estados Unidos<\/a> e \u00e0 vota\u00e7\u00e3o do pacote de conten\u00e7\u00e3o de gastos do ministro Fernando Haddad<\/a> (Fazenda). Naquela \u00e9poca, o temor dos agentes era que as medidas fossem excessivamente desidratadas pelo Congresso Nacional.<\/p>\n

DURA\u00c7\u00c3O<\/h2>\n

Para representantes do mercado, a quest\u00e3o agora \u00e9 saber por quanto tempo o Tesouro pretende atuar. \u00c9 comum que o \u00f3rg\u00e3o intervenha por alguns dias em sequ\u00eancia, mas essa \u00e9 uma decis\u00e3o discricion\u00e1ria, que depende da avalia\u00e7\u00e3o sobre o funcionamento do mercado.<\/p>\n

Nesta ter\u00e7a de manh\u00e3, foram realizados dois leil\u00f5es extraordin\u00e1rios, com a recompra de 7,6 milh\u00f5es de LTN (Letras do Tesouro Nacional) e 5 milh\u00f5es de NTN-F (Notas do Tesouro Nacional), ambos t\u00edtulos prefixados, em um valor total de R$ 9,05 bilh\u00f5es.<\/p>\n

\u00c0 tarde, o Tesouro fez duas novas opera\u00e7\u00f5es, dessa vez nos t\u00edtulos NTN-Bs, atrelados \u00e0 infla\u00e7\u00e3o. Foram recomprados 1,63 milh\u00e3o de t\u00edtulos e 244 mil foram vendidos, somando um volume financeiro de R$ 7,076 bilh\u00f5es. A inten\u00e7\u00e3o era vender at\u00e9 1,2 milh\u00e3o e comprar at\u00e9 4 milh\u00f5es.<\/p>\n

As opera\u00e7\u00f5es seguem a esteira de outras duas a\u00e7\u00f5es na v\u00e9spera, quando o Tesouro recomprou R$ 27,5 bilh\u00f5es em t\u00edtulos p\u00fablicos prefixados.<\/a><\/p>\n

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