Dólar sobe e Wall Street bate recordes, mas gestores alertam: ‘Risco maior é ficar 100% Brasil’

O mercado acionário norte-americano vem renovando máximas desde o final de 2023, performance que analistas atribuem a crescimento dos lucros corporativos, investimentos em inteligência artificial (IA) e economia resiliente. A tendência permaneceu em 2026, mas o dólar, que vinha perdendo força frente ao real, passou a se valorizar a partir de maio. E com este novo ingrediente, vem a pergunta: ainda vale a pena dolarizar os investimentos nas bolsas dos Estados Unidos?

Para Luciano Boudjoukian França, sócio-fundador e gestor de renda variável da Paramis Avantgarde Asset, a menor das preocupações do investidor brasileiro deveria ser tentar acertar o câmbio como baliza de entrada no mercado internacional. “Essa é uma alocação estratégica, não é trade de câmbio”, resume.

Com o dólar rondando os R$ 5,20, França reconhece que a moeda brasileira está pressionada neste momento. Por isso, o melhor caminho seria uma “entrada parcelada” para quem tem pouca ou nenhuma exposição global.

Os instrumentos são variados e nem precisa necessariamente tirar o dinheiro do Brasil. Por meio de fundos negociados na B3, os ETFs, como o IVVB11 e o NASD11, o investidor consegue acompanhar índices como o S&P 500, o das maiores empresas dos EUA e o Nasdaq-100, focado em tecnologia.

Este último já entrega quase 10% em real este ano. “Nasdaq não é substituto de carteira global. É uma aposta mais concentrada em crescimento, tecnologia e IA. Para a maior parte dos investidores, o S&P 500 ou índices globais amplos são melhores”, diz França.

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Tecnologia puxa crescimento: dá pra confiar na continuidade?

Mas são justamente as techs que vêm puxando o crescimento norte-americano e empresas de infraestrutura para a tecnologia e semicondutores foram as que entregaram os melhores resultados. “Isso fica evidente pela performance de índices como o Philadelphia Semiconductor Index, que sobe mais de 70% no ano”, diz Ian Caó, diretor de Tecnologia da Gama Investimentos.

Esse acelerado crescimento, no entanto, dificulta a entrada de novos investidores. Em uma conjuntura de inflação pressionada e juros altos também nos EUA, entre 3,50% e 3,75%, que podem apontar correção e uma possível recessão no futuro, o momento é desafiador para tentar entrar no jogo. “É sempre difícil, se não impossível, apontar picos de mercado”, completa Caó, resumindo a maior dúvida do investidor: a tendência de alta continua?

O maior risco do brasileiro, no entanto, não está no dólar, no Federal Reserve (Fed, o banco central do EUA) ou na recessão, aponta o professor na Eu Me Banco, Guilherme Zanin, analista CFA. “Maior risco é achar normal ter mais de 90% do patrimônio em Brasil”, diz, ao apontar um estudo da XP Investimentos mostrando que em dez anos, quem manteve todo o seu investimento em Brasil teve menor retorno e maior volatilidade da carteira.

Outro ponto que gera expectativa sobre a resiliência de crescimento são os investimentos que as empresas de tecnologia estão fazendo em IA. Trata-se de, um volume que deverá atingir uma cifra na casa do trilhão de dólares nos próximos anos. “Não é possível prever se a alocação desse capital gerará valor líquido”, argumenta o executivo.

Na visão de Caó, ainda que a IA gere ganhos que compensem esses investimentos, não há como saber quem serão os ganhadores, ou seja, quais empresas dominarão o mercado. “Um paralelo educativo vem do próprio Google, que emergiu como o grande vencedor dos buscadores de internet enquanto tantos outros, seus predecessores, desapareceram. A briga pela hegemonia é um esforço irrestrito dos competidores.”

Outros setores além de IA têm oportunidades

Com um olhar de gestor, Rodolfo Marinho, sócio e diretor de Operações da IP Capital, acredita que esse cenário traz oportunidades em outros setores. “Achamos que o rali não é uniforme. O mercado financeiro norte-americano hoje está funcionando de forma muito monotemática”, afirma.

“Para quem faz stock picking (seleção) empresa a empresa, 2026 está oferecendo uma janela atípica, porque o resultado operacional tende a funcionar como força gravitacional puxando os preços de volta. É nesse segundo grupo que estamos alocando.”

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Diversificação além dos EUA

A mesma lógica pode ser usada também para outras geografias. Embora os EUA sigam dominantes porque concentram os principais ativos do ciclo atual de tecnologia, Europa e China também podem oferecer oportunidades.

Maurício Garret, chefe da mesa de operações internacionais do Inter, vê oportunidades na China decorrentes da corrida da IA, na área de infraestrutura e energia. “A revolução tecnológica tem diversas verticais e muitas derivadas, e o mundo como um todo vai se beneficiar”, afirma.

Ele lembra que é possível acessar mercados do mundo inteiro por meio de contas globais. “O investidor pode rapidamente aumentar diversificação, para ativos em dólares, e acessar mercados financeiros do mundo todo via ETFs, facilitando exposição global.”

Quais fatores vão ditar o mercado daqui pra frente?

Para os próximos meses, o investidor deverá ficar atento ao comportamento da inflação norte-americana, que bateu 4,2% em maio (CPI), e a resposta do Fed, que agora tem menos espaço para corte de juros.

O juro de dez anos norte-americano e o prêmio fiscal do país também ficarão no horizonte. O movimento das taxas longas, que refletem as expectativas de longo prazo do mercado financeiro, continua sendo uma variável importante para as ações de crescimento. Empresas de tecnologia são muito sensíveis a essa curva. Quanto maior a taxa, menor o valor dessas empresas.

Outro ponto a ser observado vem dos lucros das companhias, pois o rali só se sustenta se as revisões continuarem positivas.

O ambiente geopolítico continuará pesando com petróleo, tarifas comerciais e tensão EUA-China, enquanto no Brasil, o tema fiscal, a Selic, a inflação e o dólar continuam a ditar o ritmo. Caso o entendimento seja de piora nas contas públicas, a tendência é de juros mais altos e mais descontos na Bolsa de Valores doméstica.

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